(網(wǎng)經(jīng)社訊)近期，京東健康(06618.HK)、阿里健康（00241.HK）、平安好醫(yī)生（1833.HK）、藥師幫（9885.HK）、叮當(dāng)健康（09886.HK）、1藥網(wǎng)（YI）、智云健康（09955.HK）、梅斯健康(02415.HK)、方舟健客（06086）等數(shù)字健康上市公司相繼發(fā)布2024年業(yè)績報(bào)告（注：阿里健康財(cái)報(bào)時間與自然年不同步），過去一年，各家的業(yè)績表現(xiàn)有何亮點(diǎn)？（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/jkss/ ）
出品｜網(wǎng)經(jīng)社
作者｜無痕
審稿｜云馬
配圖｜網(wǎng)經(jīng)社圖庫
網(wǎng)經(jīng)社將數(shù)字健康定義為以互聯(lián)網(wǎng)為載體，實(shí)現(xiàn)醫(yī)療、醫(yī)藥、醫(yī)保等多個環(huán)節(jié)在線化、智能化，主要包括互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療（在線問診、在線掛號、健康管理、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美、母嬰醫(yī)療、疫苗接種、互聯(lián)網(wǎng)心理等）、醫(yī)藥電商、運(yùn)動健身等業(yè)態(tài)。
PART1：營收
行業(yè)分化加劇 頭部企業(yè)生態(tài)布局顯成效
京東健康2024年總收入達(dá)582億元，同比增長8.6%。其中，商品收入（醫(yī)藥與健康產(chǎn)品）貢獻(xiàn)488億元，同比增長6.9%；服務(wù)收入（線上平臺、數(shù)字化營銷等）同比提升18.9%至94億元。
阿里健康截至2025年3月31日止年度業(yè)績報(bào)告顯示，阿里健康實(shí)現(xiàn)營收305.98億元，同比增長13.2%；報(bào)告期內(nèi)，醫(yī)藥自營業(yè)務(wù)收入達(dá)到261.24億元，同比增長10%。
平安健康2024年實(shí)現(xiàn)營收48.08億元，同比增長2.9%。三大核心業(yè)務(wù)中，醫(yī)療服務(wù)收入21.69億元，同比增長4.9%，養(yǎng)老服務(wù)收入2.83億元，同比增長413.5%，健康服務(wù)收入同比下滑7.6%至23.56億元。
藥師幫2024年全年?duì)I收達(dá)179.04億元，較上年增長5.5%。其中，自營業(yè)務(wù)?營收為169.73億元，同比增長5.8%。平臺業(yè)務(wù)?營收為8.81億元，同比增長0.9%。其他業(yè)務(wù)?營收下降21.1%至4964萬元。
叮當(dāng)健康2024年?duì)I收為46.69億元?，同比下降3.9%?。其中線上直營業(yè)務(wù)收入為32.75億元，業(yè)務(wù)分銷收入為6.43億元，線下零售收入為6.22億元，其他收入為1.3億元。
1藥網(wǎng)2024年全年?duì)I收達(dá)144億元，同比增長18%。其中，B2B醫(yī)藥平臺（1藥房）?凈收入為34.52億元，同比下降3.1%?；B2C零售（1醫(yī)藥市場）?凈收入為7642萬元，同比下降32.3%?。
智云健康2024年總營收為34.88億元?，同比下滑5.5%；其中，P2M業(yè)務(wù)收入同比激增182.4%，達(dá)到2.86億元； 院內(nèi)解決方案?收入為16.88億元，同比增長20.2%；?院外解決方案?收入為4.37億元，同比增長9.6%。
梅斯健康2024年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.61億元，同比下降25.36%?。其中，全渠道營銷解決方案收入1.15億元，同比下降33.8%；藥師平臺解決方案收入1.09億元，同比下降8.6%；RWS解決方案收入3575萬元，同比下降35.4%。
方舟健客2024年的營業(yè)收入為27.07億元，同比增長11.22%。?具體來看，在線零售藥房服務(wù)的收入為14億元，同比增長8.3%；綜合醫(yī)療服務(wù)的收入為6.47億元，同比下降34.3%；定制化內(nèi)容及營銷解決方案的收入為1.06億元，同比增長20.7%?。
對此，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心數(shù)字健康分析師陳禮騰表示，2024年數(shù)字健康行業(yè)呈現(xiàn)分化態(tài)勢，頭部企業(yè)依托技術(shù)優(yōu)勢和生態(tài)布局實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長，而部分企業(yè)則因業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一或轉(zhuǎn)型滯后面臨壓力。
京東健康以582億元總收入居首，阿里健康次之，平安健康營收48.08億元，養(yǎng)老服務(wù)收入暴增413.5%，顯示其醫(yī)養(yǎng)結(jié)合模式初見成效，但健康服務(wù)收入下滑7.6%暴露傳統(tǒng)業(yè)務(wù)疲軟。藥師幫通過自有品牌“樂藥師”和基層醫(yī)療數(shù)字化實(shí)現(xiàn)差異化競爭，方舟健客則借力AI醫(yī)療和在線零售藥房服務(wù)維持增長動能。
叮當(dāng)健康和1藥網(wǎng)表現(xiàn)分化：叮當(dāng)健康營收46.69億元同比微降3.9%；1藥網(wǎng)總營收144億元增長18%，但B2B和B2C業(yè)務(wù)均出現(xiàn)下滑，暴露其業(yè)務(wù)協(xié)同性不足。智云健康營收34.88億元同比下滑5.5%，但P2M業(yè)務(wù)激增182.4%，顯示其在患者管理領(lǐng)域的創(chuàng)新潛力。梅斯健康收入2.61億元同比下降25.36%，全渠道營銷和藥師平臺業(yè)務(wù)雙降，反映其傳統(tǒng)醫(yī)療營銷模式難以適應(yīng)行業(yè)變革。
陳禮騰認(rèn)為，行業(yè)頭部企業(yè)通過AI賦能（如平安健康、方舟健客）、生態(tài)整合（如京東健康、藥師幫）及細(xì)分市場突破（如智云健康）構(gòu)建護(hù)城河，而業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)單一、技術(shù)儲備不足的企業(yè)則面臨增長瓶頸。未來，數(shù)字化能力、供應(yīng)鏈效率及AI醫(yī)療場景落地將成為競爭關(guān)鍵。
PART2：利潤
平安健康 藥師幫等邁向盈利轉(zhuǎn)折點(diǎn)
京東健康2024年度盈利41.57億元，同比增長94.0%；除稅前盈利達(dá)47.9億元。
報(bào)告期內(nèi)，阿里健康凈利潤14.32億元，同比增長62.2%；調(diào)整后凈利潤19.5億元，同比增長35.6%。
平安健康2024年首次實(shí)現(xiàn)全面盈利，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤0.88億元，較上年虧損3.35億元實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。按非國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則調(diào)整后凈利潤1.58億元，2023年全年的經(jīng)調(diào)整凈虧損為3.15億元。
藥師幫2024年凈利潤首次全面轉(zhuǎn)正，超3001萬元；經(jīng)調(diào)整凈利潤增長20.1%至1.57億元。
叮當(dāng)健康2024年的凈利潤為虧損3.76億元，上年同期虧損2.26億元?。經(jīng)調(diào)整凈利潤為虧損5723萬元，較上年同期的經(jīng)調(diào)整凈虧損8417萬元有所收窄?。
1藥網(wǎng)2024年歸屬于母公司所有者的凈利潤為-6474.31萬人民幣，Non-GAAP運(yùn)營利潤2230萬元，GAAP運(yùn)營利潤210萬元。值得一提的是，2024年也是1藥網(wǎng)首次實(shí)現(xiàn)全年運(yùn)營盈利。
智云健康2024年年內(nèi)虧損4.91億元，同比去年-3.27億元擴(kuò)大50.1%。經(jīng)調(diào)整凈虧損1.16億元，同比去年-0.75億元擴(kuò)大54.6%.
梅斯健康2024年年內(nèi)溢利2496萬元，同比下降54.6%。
方舟健客2024年歸母凈利潤虧損8.55億元，上年同期虧損1.97億元；經(jīng)調(diào)整凈利潤為1711.9萬元，同比增長139%。?
陳禮騰表示，京東健康以41.57億元凈利潤、94%增速展現(xiàn)絕對龍頭優(yōu)勢，規(guī)模效應(yīng)與成本管控雙輪驅(qū)動利潤釋放。平安健康與藥師幫同步實(shí)現(xiàn)歷史性扭虧，前者通過組織改革削減人力成本、優(yōu)化費(fèi)用結(jié)構(gòu)，后者憑借“平臺+自營”雙輪驅(qū)動及基層市場深耕突破盈虧平衡點(diǎn)。1藥網(wǎng)雖首次實(shí)現(xiàn)GAAP運(yùn)營盈利，但歸母凈利潤仍虧損6474萬元。
此外，陳禮騰表示，虧損企業(yè)呈現(xiàn)兩極分化特點(diǎn)：叮當(dāng)健康、智云健康虧損擴(kuò)大；方舟健客經(jīng)調(diào)整凈利潤激增139%至1712萬元，顯示其慢病管理服務(wù)變現(xiàn)能力提升。梅斯健康凈利潤腰斬，折射醫(yī)藥學(xué)術(shù)營銷行業(yè)受政策合規(guī)壓力與藥企預(yù)算收緊的沖擊。行業(yè)整體步入“存量博弈”階段，頭部企業(yè)通過技術(shù)投入、生態(tài)構(gòu)建鞏固壁壘，中小玩家需在細(xì)分場景尋求差異化破局。
PART3：發(fā)展趨勢
技術(shù)驅(qū)動與生態(tài)整合成破局關(guān)鍵
陳禮騰認(rèn)為，未來數(shù)字健康賽道呈現(xiàn)以下幾方面的發(fā)展趨勢：
1、AI醫(yī)療深度滲透，重塑服務(wù)鏈條：企業(yè)加速AI技術(shù)融合，從智能問診、個性化診療方案到慢病管理，AI將提升服務(wù)效率并拓展服務(wù)邊界。
2、基層醫(yī)療市場成新增長極：藥師幫覆蓋超82.7萬家基層終端，智云健康P2M業(yè)務(wù)激增182.4%，顯示下沉市場潛力。隨著分級診療推進(jìn)，基層藥品采購、檢測設(shè)備投放（如藥師幫“光譜小屋”）及數(shù)字化管理需求將持續(xù)釋放。
3、生態(tài)整合能力決定競爭壁壘：京東健康依托京東集團(tuán)供應(yīng)鏈優(yōu)勢，整合醫(yī)藥電商、線上服務(wù)與線下配送；平安健康背靠平安集團(tuán)，探索“醫(yī)療+保險+養(yǎng)老”閉環(huán)。未來，單一業(yè)務(wù)模式企業(yè)將面臨淘汰，生態(tài)型玩家主導(dǎo)市場。
4、慢病管理與健康服務(wù)長期價值凸顯：方舟健客慢病管理服務(wù)收入增長139%，平安健康養(yǎng)老服務(wù)暴增413.5%，顯示從“治病”向“健康管理”延伸的趨勢。隨著人口老齡化，此類服務(wù)將成為核心盈利點(diǎn)。
深耕數(shù)字健康多年 助推企業(yè)發(fā)展
網(wǎng)經(jīng)社深耕數(shù)字經(jīng)濟(jì)18年，數(shù)字健康作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)重要賽道，也是網(wǎng)經(jīng)社長期重點(diǎn)關(guān)注的板塊。早在2014年12月29日，在長沙“2013全國醫(yī)療醫(yī)藥行業(yè)交流會-醫(yī)藥營銷電子商務(wù)論壇”上，曹磊就“我國醫(yī)藥電子商務(wù)發(fā)展策略”話題深入分析，并與原國家醫(yī)藥管理局局長齊謀甲展開深度探討。2016年1月18日，在杭州舉行的“創(chuàng)新模式全新格局——醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新暨醫(yī)蜂云服全國戰(zhàn)略啟動會”上，曹磊出席并針對醫(yī)療行業(yè)該如何把握時代機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)行業(yè)快速、健康轉(zhuǎn)型等問題進(jìn)行專題解讀。
此外，2016年7月11日，曹磊作為互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療行業(yè)唯一第三方專家代表，受邀出席由國家衛(wèi)計(jì)委與國務(wù)院發(fā)展中聯(lián)合舉辦的“遠(yuǎn)程醫(yī)療(互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療)行業(yè)評估規(guī)范專家研討會”，并做《互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢》主題報(bào)告。
2023年3月29日，由網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字健康臺（HLTH.100EC.CN）主辦，共健傳媒、 醫(yī)路演聯(lián)合主辦的數(shù)字健康圓桌會在網(wǎng)經(jīng)社總部網(wǎng)盛大廈召開，會上發(fā)布《2022年度中國數(shù)字健康市場數(shù)據(jù)報(bào)告》（詳見網(wǎng)經(jīng)社專題：http://qjkhjx.com/zt/szjkyzh/）
2023年10月，網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊受邀參加由杭州市中醫(yī)健康養(yǎng)生行業(yè)協(xié)會承辦以創(chuàng)新中醫(yī)藥健康服務(wù)為主題的高級研修班，從數(shù)字化視角進(jìn)行了主題為《中醫(yī)藥的數(shù)字化創(chuàng)新與應(yīng)用》的授課。
2025年1月17日，在杭州市濱江區(qū)的網(wǎng)經(jīng)社總部大樓網(wǎng)盛大廈，一場由網(wǎng)經(jīng)社主辦，杭州高新區(qū)（濱江）零磁科學(xué)谷（智慧新天地）、共健傳媒（共健會）聯(lián)合主辦的2025數(shù)字健康茶話會成功舉辦（詳見：http://qjkhjx.com/zt/szjkjy/ ）。
為更好服務(wù)數(shù)字健康企業(yè)，在2021年，網(wǎng)經(jīng)社一站式數(shù)字健康“資訊 數(shù)據(jù) 服務(wù)”門戶——網(wǎng)經(jīng)社數(shù)字健康臺（HLTH.100EC.CN）正式上線，收錄了近700家數(shù)字健康知名企業(yè)，涵蓋綜合醫(yī)療、健康管理、母嬰醫(yī)療、在線問診、醫(yī)藥電商、互聯(lián)網(wǎng)心理、運(yùn)動健身、疫苗接種、在線掛號、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)美、醫(yī)療服務(wù)商等領(lǐng)域。
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